行業(yè)表現:本周機械板塊上漲3.98%,大盤上漲1.57%,29個板塊中漲幅排名第9位。總體觀點:本周一國務院常務會議提出財政政策更加積極、貨幣政策松緊適度的新要求,A股市場面臨的政策環(huán)境大幅改善,在基建投資向好預期下,機械板塊整體表現較強,其中工程機械板塊漲幅可觀。我們認為較寬松的政策環(huán)境下,國內基建投資有望延續(xù)當前工程機械板塊高景氣。中長期來看,行業(yè)內企業(yè)財務報表修復、市場競爭格局優(yōu)化和海外市場拓展將是工程機械行業(yè)健康發(fā)展的持久驅動力。此外,機械板塊內3C半導體、智能制造、新能源等代表新興方向的裝備制造業(yè)正實現多點突破,企業(yè)在產品、訂單和盈利能力上均蓄勢待發(fā),在持續(xù)推動國內裝備制造板塊的全面升級,逐步降低裝備制造行業(yè)對基建、房地產的依賴程度。
工程機械:政策之風漸起,工程機械乘風而上。2018年7月23號,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,提出部署更好發(fā)揮財政金融政策作用,此次會議,國家在宏觀政策面給予市場信心,要求財政政策要更加積極,貨幣政策要松緊適度,我們認為信心比黃金更重要,在積極的政策之風帶動下,宏觀經濟的悲觀預期有望修復,工程機械行業(yè)將乘風而上。未來三年,在更新需求托底的基礎上,隨著工程機械滲透率的提升、出口占比不斷加大,行業(yè)格局優(yōu)化,龍頭企業(yè)報表修復彈性大,有望超越周期。
3C半導體設備:半導體裝備企業(yè)2018H1業(yè)績持續(xù)高增長。我們以本周公告的北方華創(chuàng)和ASMPT半年報情況,分別表征國內半導體晶圓廠和封測廠的資本開支情況,上述兩家企業(yè)作為國內半導體晶圓制造和封測裝備龍頭,具備較好代表性。通過分析發(fā)現,上述兩家裝備企業(yè)在2018H1營收和利潤均取得不俗成就,由此可見國內半導體行業(yè)資本開支正處于持續(xù)加碼階段。
智能制造:6月工業(yè)機器人產量增速回落,但行業(yè)需求仍旺。6月工業(yè)機器人產量13,777臺,同比增速由前幾個月的35%左右回落至7.2%,主要是由于上年同月基數較大所致。6月產量環(huán)比仍有增長,且部分企業(yè)6月的出貨量仍然保持加速增長的趨勢,反映出行業(yè)需求仍然十分旺盛。
鋰電設備:上半年動力電池裝機量大增,先導智能整線訂單落地。受補貼過渡期新能源汽車產銷量大幅增長的帶動,上半年動力電池裝機量15.54GWh,同比大幅增長168%,其中寧德時代、比亞迪合計占比64.48%,市場份額進一步向龍頭集中。先導智能公告與安徽泰能簽訂首個整線訂單,2條整線合同含稅金額5.36億元,后續(xù)有望持續(xù)獲得整線訂單。
傳統(tǒng)能源設備:①油服產業(yè):“不可能三角”下資本開支必然提升,從受益三桶油增產資本開支提升角度,推薦海油工程、杰瑞股份,建議關注石化機械、通源石油等。②煉化設備:煉化設備迎來增長高峰,優(yōu)質標的兼具長期發(fā)展空間,在短期迎來業(yè)績增長高峰的背景下,關注盈利能力高與長期增長空間大的標的。強烈推薦日機密封,建議關注杭氧股份,中泰股份。③煤炭機械:2018年將是業(yè)績增長高峰,建議關注低估值行業(yè)龍頭,建議關注低估值行業(yè)龍頭鄭煤機,三一國際。
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